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米兰体育官方网站 - MILAN撰文 | 文希
一家刚刚终端招股、准备敲钟上市的深圳公司，在港股IPO临了时候，被投资者组织公开点名。
这让蓝本火热的“蹧跶级3D打印第一股”故事，多了一点炸药味。
01
被投资者组织公开“狙击”
深圳市创念念三维科技股份有限公司（简称“创念念三维”）行将登陆港交所，股份代号03388.HK。
公司于5月20日至26日公开招股，现已终端招股，预测于5月29日在港交所挂牌。
创念念三维谋划刊行7342.755万股H股，发售价18.8港元，募资约13.8亿港元，每手入场费2848.44港元。
招股书泄露，包括泰康东说念主寿、中信股份（00267.HK）旗下中信兴业国际、CPE源峰、Jump Trading等15名基石投资者悉数认购约8800万好意思元（约6.89亿港元）股份。
凭证最新阛阓音书，适度5月26日早上，其公开导售部分录得约3509.9亿港元孖展认购，以公开募资1.38亿港元盘算，超购2541.6倍。
当今来看，创念念三维H股认购已经比拟火爆的。然则，不久前，它却被香港投资者组织公开“狙击”。
据《明报》5月24日报说念，香港投资者职权眷注组（下称“眷注组”）公开命令港交所暂停创念念三维IPO。
报说念称，眷注组质疑创念念三维的招股书中，就触及常识产权诉讼及干系风险讼事的泄露不足和不足时。
眷注组指出，创念念三维在招股书中示意，公司并无触及任何其觉得会产生要紧不利影响的法律、仲裁或行政诉讼。
但该组织觉得，创念念三维对触及卢森堡3D扫描时候公司Artec Europe的好意思国专利侵权诉讼案件的泄露存在彰着缺点。
两边的专利侵权诉讼当今仍在审理阶段，案件编号为1：22-cv-01676。凭证公开信息，该案件已抓续逾四年，而好意思王法院近期的部分裁决，对创念念三维不利。
眷注组觉得，创念念三维在招股书中，仅强调公司已提交简便判决动议，并示意若动议获批可闭幕案件，却未充分泄露法院已驳回两项中枢专利干系动议，不招供其专利无效抗辩，剔除中枢时候人人证词，案件交由陪审团全权审理。
除了这项国外诉讼外，创念念三维还卷入了另一场与国内同业的版权纠纷。
眷注组指出，创念念三维旗下创念念云与拓竹科技旗下MakerWorld之间，存在用户模子版权争议。MakerWorld方面已拿告状讼，指控创念念云涉嫌未经授权复制及生意化使用数千个用户生成的3D模子。
眷注组觉得，上述两起事件径直关涉创念念三维的中枢3D扫描时候过火抓续发展的云霄或平台生态系统。
香港投资者职权眷注组主席何华真直言，香港弗成为了冲高IPO数目而镌汰上市圭臬，不然会损伤公众投资者利益。
其命令港交所暂停创念念三维IPO，并条目公司经孤苦人人对系数要紧常识产权风险及诉讼信息赐与核证并全面泄露，同期对专科中介结构的尽调使命伸开全面审查。
02
蹧跶级3D打印行业老二
创念念三维建树于2014年，创举东说念主是四名85后：陈春、刘辉林、敖丹军、唐京科。创业时，四个东说念主手上只消30万元启动资金和4张备用信用卡。
公司建树畴昔，他们挤在一间20闲居米傍边的小办公室里，研发出第一代3D打印机CR-i3，并将其卖到香港，赚劣等一桶金。
2015年，博亚·体育世界杯(中国)官方网站CR-7参加量产，上市当月就冲上了淘宝销量榜榜首；同庚研发到手的CR-8，在打印精度和速率上进步近两倍。
初代家具的推出，属于小试牛刀。着实让创念念三维群众出圈的，则是2016年的CR-10。
这款售价五六百好意思元的新一代3D打印机，凭借较高性价比速即霸占中高端阛阓，并成为群众爆款，畴昔出货量达到1.7万台。
2020年，受群众居家办公和DIY首肯推动，蹧跶级3D打印运转进入泰西等闲家庭，杀青了着实意旨上的“破圈”。
乘着这激动风，创念念三维卖出不少家具。2020年至2024年，公司群众蹧跶级3D打印机累计出货量跳跃440万台，以27.9%的阛阓份额登顶群众第一。
凭证灼识商榷贵府，按2025年GMV盘算，创念念三维在群众蹧跶级3D打印机阛阓的份额约11.2%，排行群众第二。排在它前边的，是拓竹科技，阛阓份额高达42.7%。
当今，公司家具已遮蔽3D打印机、3D打印耗材、3D扫描仪、激光雕镂机以及万般配件，同期开导有软件与线上平台。
其中，创念念云是其要点打造的一体化3D打印平台，2020年3月推出，主要提供3D模子库、使命台、社区互动等功能。
适度2025年底，按注册用户和资深假想师数目盘算，创念念云已成为群众最大的3D打印线上社区之一。
此外，公司还于2025年8月推出Nexbie平台，尝试切入3D打印制品来回阛阓。
从财务进展来看，创念念三维营收依旧保管增长，但盈利本事有所下落。
2023年至2025年，公司营收差别达到18.83亿元、22.88亿元及31.27亿元，毛利率保管在31%傍边。同期，公司净利润差别为1.29亿元、0.89亿元及-1.82亿元。
关于2025年赔本的原因，创念念三维认知注解称，主如果因为向投资者刊行股份以及派付股息2.40亿元所致。若剔除该成分，其2025年净利润为0.58亿元，也低于2024年。
创念念三维于2021年完成A轮融资，亦然独逐一轮融资，募资额达到5.08亿元。该轮融资中不乏明星本钱的加入，包括前海母基金、深创投本钱、腾讯控股（00700.HK）旗下腾讯创投等。
适度当今，上述投资者差别于创念念三维已刊行股本总和中领有约5.8%、4.4%、2.2%职权。
2023年12月底，创念念三维曾谋求A股上市，并在2025年4月前接管了五期上市指令。但在2025年8月初，创念念三维间隔A股IPO指令公约，坚强“改说念”港交所。
2025年8月底，创念念三维初度向港交所递交招股书。本年3月初，公司二次递表，全力冲刺港股“蹧跶级3D打印第一股”，直至本月通过上市聆讯。
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